Cartera Diagonal Spread - Ajuste Vencimiento 2010

Abrimos la posición hace unos días vendiendo la put 10300 del Ibex con vencimiento en Diciembre 2010. Hoy el mercado ha cerrado en el entorno de 9700 y las perspectivas no parecen favorables.

Para reducir el riesgo de la cartera realizamos las siguientes operaciones:

• recompramos las opciones Ibex 35 Vencimiento Dic 2010 Strike 10300 a 745 €: generamos una perdida de (745 - 416)*5 contratos = -1645€
• vendemos la opciones Ibex 35: Vencimiento Dic 2010 Strike 9500 a 273 €

Aunque el Ibex 35 ha bajado mas de 800 puntos, los flujos de caja de nuestra estrategia son los siguientes:

• Ingreso de 416*5 = 2080 € al realizar la venta de la put 10300
• Perdida de (745 - 416)*5 contratos = -1645€ al recomprar la put 10300
• Ingreso de 273*5= 1365€ al abrir la put 9500

Esto genera una perdida de 930/5 contratos = 186€ por contrato, que equivale a un 0,186%, frente al 8% que ha perdido el indice Ibex 35.

Por otro lado esta estrategia tiene comprada una put 9000 con vencimiento Marzo 2011 que se va revalorizando, reduciendo la perdida de los 930 €

Recordar que esta estrategia se comporta mejor durante los meses que no se mueve mucho el mercado.

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La bolsa esta nerviosa. ¿Que hacemos con las estrategias con opciones?

Las últimas sesiones de la bolsa española han producido una bajada importante de las cotizaciones. Parece que el mercado va a seguir bajando por la falta de decisión en la toma de medidas económicas. Las primas de riesgo se están elevando, y España parece ser el punto de mira de los especuladores internacionales.

Todo apunta a que la bolsa puede seguir bajando y de forma rápida. En este escenario, las primas de las opciones tienen que subir drasticamente, por el impacto de la volatilidad.

Parece sensato, en este escenario cerrar las posiciones que tenemos abiertas, pero la experiencia demuestra que a corto plazo es facil equivocarse y que tomariamos decisiones en un momento no adecuado.

La ventaja de las estrategias con opciones vendidas, es que hemos ingresado por anticipado la prima. Esto nos permitirá recomprar las opciones vendidas con una perdida, pero inmediatamente vender otras opciones de un strike inferior ingresando otra prima. La suma de las dos primas ingresadas, se correspondera con el coste de la recompra de la primera opción. Al final, aunque el mercado baje entre un 5 o 10% puede que nuestra estrategia no pierda dinero. En el caso que perdamos dinero, en porcentaje siempre será bastante inferior al del mercado.

Hoy vamos a realizar un ajuste en la cartera Diagonal Spread sobre el Ibex 35, ya que la opción de corto plazo que tenemos vendida ha quedado bastante in the money, y la percepción que tenemos del mercado es algo bajista.

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Cartera Venta de Opciones - Cierre del Vencimiento de Opciones Noviembre 2010

El mercado se está poniendo raro, raro. Parece que vienen sesiones de bajadas. En este caso el aumento de volatilidad favorecerá la venta de opciones.

Durante la semana pasada realizamos el rollover de las opciones vendidas de Telefonica y del Banco Santander al vencimiento de Diciembre. Dejamos abierta la posición de Repsol, porque la opción vendida estaba "at the money", y durante la semana esperabamos ingresar la prima.

Al final el Jueves decidimos cerrar las opciones vendidas sobre Repsol pagando 0,12€ por contrato. De momento esperamos para abrir mas posiciones

El vencimiento de Noviembre de 2010 de la cartera de opciones vendidas nos ha permitido salir dignamente:

• el IBEX 35 ha bajado durante el vencimiento cerca de un 5,5%
• nuestra cartera de opciones ha bajado en el mismo periodo un 1,6%

De momento esta cartera se comporta mucho mejor que el IBEX 35:

• el IBEX 35 pierde un 6,2% desde que se inicio la cartera
• la cartera de opciones vendidas gana un 21,7% (sin apalancamiento)

Parece que las opciones financieras no son un producto tan arriesgado (si controlamos el apalancamiento)

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Opción, Actualizacion Cartera Venta de Opciones - NOV 2010

Queda una semana para el vencimiento de las opciones Meff de Noviembre de 2010. La cartera de venta de opciones tiene las opciones del Banco Santander y de Telefónica in the money. Por tanto, procedemos a realizar un rollover de las opciones vendidas. Para ello recompramos las opciones vendidas y vendemos nuevas opciones put at the money, pero en el vencimiento de Diciembre 2010.
Las opciones vendidas de Repsol, están ahora mismo at the money. Estas opciones de venta las dejamos abiertas, esperando ingresar toda la prima a final del vencimiento.

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Opcion, Ajuste Cartera Diagonal Spread Ibex

Durante este mes el IBEX 35 ha bajado bastante, por lo que procedemos a ajustar la cartera. Para ello recompramos las opciones put vendidas, y vendemos nuevas opciones put at the money del vencimiento de Diciembre.

La cartera diagonal spread sobre el Ibex35 queda con las siguientes posiciones:

• Compra 5 opciones put Ibex 35 Strike 9000 Mar 2011
• Venta 5 opciones put Ibex 35 Strike 10300 Dic 2010

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Actualizacion de la cartera Diagonal Spread con el Ibex 35

Los últimos meses hemos ido ingresando las primas de las opciones vendidas. Como ya han pasado varios meses desde que abrimos la posición, las opciones put vendidas han ido perdiendo bastante valor temporal.
De momento la cartera Diagonal Spread sobre el Ibex 35 está superando la rentabilidad del indice.
Dentro de unas jornadas realizaremos un ajuste total de la cartera:

• realizando un roll over de las opciones compradas
• ajustando las opciones vendidas

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