Parámetros que afectan a la valoración de una opción financiera

Valoracion de opciones
Para  determinar el precio al que se valora una opción financiera existen diferentes parámetros que se tienen que considerar:

• precio del subyacente: cuanto mayor sea el precio del activo subyacente sobre el que se quiere valorar la opción mayor será el valor de la prima. Lo que si es cierto es que porcentualmente el valor de la prima suele ser muy parecido si se mantienen constantes el resto de los factores.
• días hasta el vencimiento de una opción: como ocurre en todos los seguros, cuanto mayor sea el plazo que quiera contratar, mayor será el precio de la opción financiera. Por tanto, cuanto mas largo sea  el vencimiento de la opción financiera, mayor será el precio de la misma.
• precio de ejercicio de la opción: cuanto más alejado esté el precio de ejercicio de la opción financiera, respecto del precio del subyacente, menos probabilidad de que la podamos ejecutar a vencimiento. Como es menos probable que se ejecute la opción mas barata será la misma
• volatilidad del activo: cada activo tiene volatilidades diferentes, entendiéndolas como la variación del precio de activo financiero. Existen activos que en un periodo determinado se mueven un 5% y otros que se mueven un 30%. Parece razonable que en  los activos más volátiles el precio de las opciones sea más elevado. Por tanto, el aumento de la volatilidad hace que las opciones tengan mayor precio
• tipos de interés: una subida de los tipos de interés de mercado hacen que las opciones call aumenten su precio y las opciones put disminuyan su precio. El efecto del tipo de interés sobre la valoración de opciones es muy limitado frente a otros parámetros
• dividendos: el dividendo afecta al valor del activo, ya que cada vez que se reparte se descuenta del precio de la acción. Como se saben de antemano los dividendos de las diferentes empresas, el valor de los futuros sobre dichos activos ya tienen descontado el valor de los dividendos. Por tanto las opciones call tendrán menos precio cuanto mayor sea el dividendo, y las opciones put tendrán más precio cuanto más alto sea el dividendo.

Conclusiones sobre la valoración de opciones

• Son muchos los factores que afectan a la valoración de opciones financieras
• No todos los factores producen el mismo impacto en el precio de la opción

Vamos a presentar articulos detallados para cada uno de los factores, con ejemplos reales.