ETF iShares FTSE China 25 Index Fund (FXI)

>> martes, 1 de noviembre de 2011

A continuación presentamos un resumen de la rentabilidad de este ETF en varios periodos de tiempo y la rentabilidad que se podría haber obtenido invirtiendo con diferentes estrategias con opciones sobre el mismo ETF. En este análisis no empleamos apalancamiento para que la comparativa sea homogénea respecto al índice.
ETF iShares FTSE China 25 Index Fund (FXI) – Que es
 
Este fondo de inversión se dedica a invertir en acciones del mercado chino

ETF iShares FTSE China 25 Index Fund (FXI) - Rentabilidades históricas del índice En la siguiente tabla podemos ver las rentabilidades del índice en diferentes periodos de tiempo, así como un pequeño resumen estadístico, con los siguientes valores:
Rent mes: refleja la rentabilidad mensual del índice
Max: refleja la máxima subida del índice en el periodo
Min: refleja la máxima perdida del índice en el periodo
Mediana: refleja el valor medio de subida o bajada del índice
Sube: numero de periodos en los que el índice ha subido
Baja: numero de periodos en los que el índice ha bajado
Suma: es la suma de las rentabilidades obtenidas en cada periodo (este valor no está compuesto como lo hacen los índices)
% Acierto: porcentaje de subidas frente a todos los meses. Queremos identificar el porcentaje de veces que gano si al principio de cada periodo decido comprar y al final del periodo cierro la operación 
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A continuación podemos ver de forma gráfica la rentabilidad del índice 
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ETF iShares FTSE China 25 Index Fund (FXI) – Rentabilidad de opciones financieras Vamos a emplear varias estrategias para intentar identificar alternativas válidas de estrategias de inversión con opciones financieras:
Compra de opciones call: en esta estrategia compramos una opción call at the money cada mes
Venta de opciones put: en esta estrategia vendemos una opción put at the money con vencimiento mensual
Venta de opciones put spread: en esta estrategia vendemos una estrategia put spread. La opción put vendida está at the money y la opción put comprada está un 10% out of the money
Venta de straddle: en esta estrategia vendemos una call y una put at the money con vencimiento mensual
Para realizar los cálculos hemos supuesto que las primas mensuales de las opciones tienen una rentabilidad mensual del 3,5% que equivale a una volatilidad del 30%.
El resumen de cada una de las estrategias es la siguiente: 
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Las principales conclusiones son:
todas las estrategias producen buenos resultados. Esto no creo que pueda ser cierto, por lo que lo más probable es que hayamos elegido niveles bajos de volatilidad
la venta de straddle produce resultados negativos
vendiendo opciones produce rentabilidades positivas en mas del 70% de los meses
Aplicando los resultados mensuales de las estrategias podemos obtener las rentabilidades históricas de las diferentes estrategias y su comparación con el índice de referencia 
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De forma numérica los resultados obtenidos implementando las estrategias anteriores de forma sistemática son 
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(valores menores de 100% suponen una perdida de capital)
ETF iShares FTSE China 25 Index Fund (FXI) – Algunas conclusiones
La venta de opciones produce rentabilidades positivas mas veces que la inversión directa en el índice
La operativa directa en el índice es mejor que la operativa con opciones. La elevada volatilidad del activo parece estar detrás de esto
Estos resultados pueden mejorarse si empleamos ajustes en las estrategias 
http://www.estrategiasconopciones.blogspot.com/
estrategiasconopciones@gmail.com

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